5月24日晚间揭阳护角专用胶，京东A（000725）披露股票交易异常波动公告，重申预计未来2—3年内玻璃基封装载板等业务都法对公司经营业绩产生重大影响。

京东A近两个交易日连续涨停，天量成交340亿元的同时总市值激增329亿元，机构资金博弈激烈。

重申风险提示

当日公告中，京东A称不存在应披露而未披露信息，并就5月20日晚间披露的《关于与康宁公司签署作备忘录的公告》再次提示多则风险包括：相关作域尚在技术探讨和验证阶段，还未量产，也未产生量产营收。根据业务发展情况，预计未来2-3年内，上述业务都法对公司经营业绩产生重大影响。

“截至目前公司与英伟达暂未开展业务作，部分媒体论缺乏事实依据。”京东A在此重申道。

京东A所提及的作备忘录签署于5月20日，京东A康宁公司约定双在未来三年围绕玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连相关应用等域开展作揭阳护角专用胶，共同探索具有商业潜力的技术与市场机会。

该公告披露后，京东A股价“大象起舞”，连续两个交易日涨停，总市值激增329亿元达1911亿元。

其中5月21日，京东A实现“字涨停”，在涨停板上成交48亿元；5月22日开盘小幅回调后，午后攻势再起，至收盘再次封死涨停，全天成交291亿元。

大规模商业化尚未来临

针对这份作备忘录，浙商证券电新团队新发布的研报认为，玻璃未来将取代现有的硅/有机中介层、有机基板。

该团队分析称，玻璃本身具备低热膨胀系数、平整度、低翘曲、密度布线等优势，同时当前AI芯片封装面积不断增大，复杂度不断提升，已不断逼近有机基板自身物理限，玻璃基板有望延续封装密度和集成规模的提升。

不过，这技术路线同时也存在部分问题仍有待攻克。浙商证券电新团队介绍，因为玻璃材料本身的脆、缘不电、大尺寸面积结构等因素，仍面临些工程面挑战揭阳护角专用胶，业内正积攻坚，探索解决案。

事实上，自2023年9月，万能胶厂家英特尔展示玻璃基板样品并发布技术路线图以来，多公司接连公布玻璃基板进展并制定量产时间表，大多目标在2027年—2030年量产。

以京东A为例，公司已于2024年投资9.93亿元建设玻璃基封装载板试验线，目前已给部分国内客户送样，部分客户已通过概念认证，并进入技术测试阶段。

“截至目前，公司还未实现批量生产，该业务尚未实现量产营收，公司试验线良率尚未达到量产水平，何时达到具有重大不确定。”京东A强调道。

资金博弈激烈

玻璃基封装载板商业化时刻尚未到来，340亿元天量成交的背后是激烈的资金博弈，其中来自机构资金影响较大。

交所披露的数据显示，5月21日至22日两天，买前五席位计买入资金33.6亿元，其中两个机构席位买入14亿元，股通资金买入9.3亿元并出7.1亿元；另有个机构席位出3.8亿元。

券商营业部面，东亚前海证券苏州分公司、国泰海通证券武汉紫阳东路跻身买前五，净买入规模分别为5.5亿元、4.4亿元；广发证券西安南广济街、浙商证券杭州五星路跻身前五。

活跃的资金也带动同业股票异动，南玻A（000012 ）近两个交易日也收获两连涨停。南玻A同日提示风险称，公司目前没有玻璃基板业务，不存在相关业务及收入，公司股票价格短期波动较大，存在市场情绪过热、非理炒作情况。

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