近日，圳民爆光电股份有限公司(证券代码：301362.SZ固原pvc管道胶水，下称“民爆光电”)连发两项重磅公告。其，公司以现金式收购厦门厦芝精密科技有限公司(下称“厦芝精密”)51股权的工商变登记手续已全部办理完毕，标的公司控制权正式转移至民爆光电，纳入上市公司并报表范围；其二，公司披露，拟向控股子公司厦芝精密提供不过2亿元的财务资助，项用于其PCB钻针相关业务的扩产。

　　从2026年1月次披露跨界并购筹划事项，到4月正式签署交易协议，再到控股权交割与扩产资金支持同步落地，民爆光电在不到半年的时间内，完成了从战略意向到实质执行的全流程进，标志着公司“照明主业稳根基+PCB端耗材拓增长”的双轮驱动发展战略，从前期规划迈入落地的加速阶段。

控股权交割落定，2亿资金锚定扩产核心需求

　　据了解，厦芝精密是国内PCB钻针域具备核心竞争力的企业，技术储备与工艺水平处于行业前列，是业内少数能实现AI服务器板用钻针、端载板小径钻针批量稳定供应的厂商之，已跻身多全球PCB核心客户供应链并开展联开发。目前公司产能规模与市场销量已接近全球五大PCB钻针厂商水平，在小径微钻、AI服务器用钻针等细分域形成差异化竞争优势，度绑定景气赛道需求。

　　本次交易是民爆光电上市以来次重大产业并购，是其突破传统照明行业增长天花板的关键战略布局。根据交易案，民爆光电以2.448亿元自有资金收购厦芝精密51股权，后续将通过发行股份式收购剩余49股权，终实现全资控股。随着工商变完成，厦芝精密正式成为上市公司控股子公司，其经营业绩将从2026年二季度起纳入上市公司并报表，战略转型的业绩兑现窗口正式开启。

　　紧随控股权交割落地的财务资助安排，进步明确了公司加速进PCB业务布局的核心诉求。根据公告固原pvc管道胶水，本次财务资助总额度不过2亿元，全部以公司自有资金出资，资金用途明确限定为厦芝精密PCB钻针相关业务的扩产。

抓AI产业红利，产能扩张直击行业供需缺口

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　　随着扩产资金的落地，民爆光电有望踩中AI产业爆发带来的PCB钻针行业结构增长红利。据招商证券、东吴证券等机构研报测，AI服务器多层PCB的钻孔需求量是传统消费电子PCB的8-12倍，直接驱动长径比、小径端PCB钻针进入量价齐升的景气周期。弗若斯特沙利文数据显示，2024-2029年全球PCB钻针市场年复增长率将达到15，其中端涂层钻针的市场份额将从31.3提升至50.5，成为行业增长的核心引擎。

　　当前行业已出现明确的结构供需缺口，厦芝精密作为具备端产品稳定量产能力的国内厂商，迎来了国产替代的黄金窗口期。厦芝精密耕PCB钻针域30年，泡沫板橡塑板专用胶前身是1995年由日本东芝泰珂洛株式会社主要出资设立的厦门厦芝科技，具备0.09mm小径钻针、50倍径AI服务器用钻针的稳定量产能力，已进入南电路、胜宏科技、健鼎科技、奥地利AT&S等全球PCB龙头企业的供应链体系，构建了的技术壁垒与客户认证壁垒。其核心工序设备自研，在小径钻针定制化域具备快速调机、提率及稳定产品的优势，为后续扩产提供坚实的保障。

　　从经营基本面来看，厦芝精密已展现出良好的增长态势。经审计的财务数据显示，2024年、2025年厦芝精密分别实现营业收入1.20亿元、1.34亿元，实现净利润597.99万元、1068.69万元，2025年净利润同比增速达78.72；2026年季度厦芝精密经营保持持续向好趋势，营业收入同比增长近70，利润增长160。

　　根据此前厦芝精密规划，当前月产能约1500万支，随着扩产资金到位，将有解决其扩产的资金瓶颈，有望缩短产能落地周期，帮助其抓AI服务器端钻针的供需缺口红利。预计2026年底达到月产能4000万支、2027年底达月产能1亿支。

稳健主业筑牢安全垫，制造协同赋能长期发展

　　民爆光电能够从容进并购落地与扩产资金支持，核心依托于主业的稳健经营与度健康的财务结构。2025年，国内照明出口行业整体承压，海关总署数据显示全年我国照明产品出口额同比下降约11，在此背景下，民爆光电照明主业展现出强的经营韧。据公告显示，民爆光电2025年实现营业收入16.70亿元，同比增长1.76，在行业下行周期中牢牢守住了经营基本盘。

　　对于民爆光电而言，控股权交割与扩产资金支持的连续落地，意味着公司正式从单LED照明主业，切换至“稳健照明基本盘+景气PCB端耗材二增长曲线”的双轮驱动发展模式，破了传统照明行业的增长天花板。

　　在全球AI产业加速迭代、国内端制造国产替代持续化的大背景下，民爆光电以主业稳健经营为根基，以产业并购卡位景气赛道，再以资金支持加速产能落地，形成了清晰可落地、风险可管控的传统制造企业转型升路径。这系列动作，不仅为自身开了全新的长期增长空间，也为A股传统制造企业突破行业周期、实现端化转型提供了可复制、可参考的实践样本。

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